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房产新政压制银行间债市 信心复苏仍有待时日

2015-3-31 15:16:35  阅读:次 字体:

已承受万亿地方债务置换压力的中国债市,周一尾盘遭遇房产放松政策突袭,现券收益率快速窜升,标志性的10年国开行债收益率冲破4.20%阶段预期调整位,利率互换也有所上行。

FX168讯 已承受万亿地方债务置换压力的中国债市,周一尾盘遭遇房产放松政策突袭,现券收益率快速窜升,标志性的10年国开行债收益率冲破4.20%阶段预期调整位,利率互换也有所上行。

交易员称,周二现券收益率虽未继续扩大涨幅,但踩踏行情过后,原想逢收益率高位介入的买盘亦被吓退。若监管层不能出台有效缓解地方债供给压力等政策,债市信心恐难恢复。

一级市场方面,国开行招标的五期债,除一年利率为3.97%外,3-10年品种均超过4%,较此前明显走高。惟投标倍数多在3-4倍之间相对较好,令市场略感安慰。

五年期国债期货主力合约TF1506早盘报96.79元人民币,较周一结算价续跌0.355元,或0.37%。

上海一保险公司交易员认为,如果没有其他明显不利因素,近日内收益率再快速向上的可能性不大。但若没有新的利好支撑,市场信心一时还难以恢复。

上午银行间债市现券收益率一度自周一高位回落,不过随后跌幅收窄,目前已与周一水平接近。剩余期限近10年的国开行150205券最新成交在4.2601%,周一尾盘后高点为4.28%。

中国央行周一稍晚宣布,将购买第二套普通自住房申请商贷的最低首付款比例从之前的60%下调为不低于40%,公积金贷款购买首套普通自住房最低首付款比例亦下调为20%;财政部则同时公布,将免征营业税的适用条件从原来的“满五(年)唯一”放松为“满二唯一”。

除了股市向好分流部分资金外,对债市自身而言,信心不足的原因,可能主要还是万亿元的地方债务引发的供给忧虑。

与此同时,银行间市场周二早盘资金面延续宽松,主要回购利率多下行。尽管时逢一季度最后一个交易日,但在大行资金持续融出的护航之下,供给端仍显宽裕,盘中减点交易频现。

不过交易员指出,由于主要银行多数只接受以利率债质押的融资,因此押信用债融资稍有难度,其成交利率也相对较高;而进入下月初,资金料将更为宽裕,市场更为关注下一批新股IPO何时登场。

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